兴业证券发布研报称，随着AI技术的迅猛发展，IDC正加速向AIDC转型升级，以适应日益增长的AI计算需求，提升资源利用效率。该行预计2025年AIDC容量有望达20GW，到2028年有望达61GW，行业发展迅速。随着云计算、大数据、人工智能等技术的蓬勃发展，数据中心作为信息基础设施的核心，未来将继续以迅猛的态势发展。在AIDC快速发展背景下断路器需求旺盛，同时在800V架构下，固态断路器有望成为行业必选项，内资企业有望逐步实现国产替代，海内外市场份额逐步提升，看好同时具备技术优势及渠道优势企业。
兴业证券主要观点如下：
断路器
断路器是指能够关合、承载和开断正常回路条件下的电流并能关合、在规定的时间内承载和开断异常回路条件下的电流的开关装置。断路器按其使用范围分为高压断路器与低压断路器，一般将3kV以上的称为高压电器。断路器可用来分配电能，不频繁地启动异步电动机，对电源线路及电动机等实行保护，当它们发生过载或短路等故障时能自动切断电路，而在分断故障电流后不需要变更零部件。
断路器市场未来将迎来广阔的发展空间
随着全球数字化转型加速，数据中心建设需求持续增长，作为核心电力设备的断路器市场规模将显著扩大。同时智算中心对断路器技术要求的全面提升，随着10kV直降750V直流架构普及，断路器需耐受750V及以上额定工作电压，同时GPU服务器等非线性负载故障电流上升速率提升，对断路器动作时间要求更快。
固态断路器(SSCB)是一种基于功率半导体器件的保护装置。主控开关元件选型包括半控型(如SCR)或全控型(如IGBT、MOSFET、IGCT等)电力电子器件，搭配控制电路和缓冲吸能电路等完成电流快速开断功能。
固态断路器预计成为800VDC架构刚需
1)直流系统开断电压波动大，电弧抑制难，电力电子器件作开关解决电弧问题;2)传统机械断路器保护时间(10毫秒以上)慢于直流电源(电力电子器件)的自我保护时间(几毫秒至10毫秒)，导致短路时电源先保护、数据中心整体停电，直流断路器可有效实现单点短路保护;3)可替代“机械断路器+熔断器”的组合方案，无需频繁更换保险丝。随着市场规模持续增长以及国产替代进程加速，其应用前景广阔，预计2027年将迎来行业拐点，市场空间有望约百亿元。
风险提示：政策效果不及预期、下游需求不及预期、原材料价格持续上行、宏观经济波动。
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